黑龙江国中水务股份有限公司终止了近一年的重大资产重组事项，原计划收购汇源果汁运营主体北京汇源食品饮料有限公司。

　　2.由于交易标的股权长期处于冻结状态，未能满足上市公司重大资产重组的合规性要求，国中水务被迫终止重组。

　　3.终止重组后，国中水务股价连续两日遭遇一字跌停，市值在短短两个交易日内蒸发超过10亿元人民币。

　　4.投资者对交易失败的失望情绪，以及对公司多次转型失败和缺乏内生增长动力的质疑，加剧了市场不满情绪。

　　5.尽管国中水务保留了未来重启收购的可能性，但交易标的股权冻结的解除和潜在纠纷的化解仍是未知数。

　　4月23日，黑龙江国中水务股份有限公司(600187.以下简称“国中水务”)筹划近一年的重大资产重组事项宣告终止。该公司原计划收购上海邕睿企业管理合伙企业(有限合伙)持有的诸暨市文盛汇自有资金投资有限公司相关份额，间接控股曾风靡全国的“汇源果汁”运营主体——北京汇源食品饮料有限公司。但因交易标的股权长期处于冻结状态，未能满足上市公司重大资产重组的合规性要求，国中水务被迫按下暂停键。

　　公告发布后，国中水务股价连续在4月23日和24日遭遇“一字跌停”，市值在短短两个交易日内迅速蒸发超过10亿元人民币。市场“用脚投票”的背后，是国中水务12万名股东对交易失败的失望情绪。

　　国中水务在4月23日发布的《关于终止重大资产重组事项的公告》中，明确阐述了终止决定的原因。

　　自本次交易事项筹划以来，国中水务严格按照相关法律法规要求，积极组织相关各方推进本次交易工作。截至4月23日，交易标的股权仍处于冻结状态，存在限制转让的情形，尚不符合相关规定。凤凰联盟app为切实维护公司及全体股东利益，经公司充分审慎研究及与交易对方友好协商，公司拟终止本次交易，待相关限制转让情形解除后再行评估推进的可行性。

　　2024年7月，国中水务首次披露了筹划该重大资产重组事项并签署了意向协议，希望通过收购诸暨文盛汇不低于51%的股权，实现对北京汇源的间接控股。

　　对于主营污水处理业务、近年来业绩承压的国中水务而言，完成破产重整并显现盈利能力的北京汇源，被视为其寻求业务多元化、改善财务状况的出路。国中水务此前已通过前期投资间接持有北京汇源部分股份，并在2023年因此获得了可观的投资收益，增强了其进一步控股汇源的决心。

　　风险在推进过程中暴露无遗。2024年9月，国中水务获悉，作为收购标的上游公司，上海邕睿持有的诸暨文盛汇52.47%股权因被粤民投旗下两家公司申请诉前保全而被法院冻结。这一突发情况直接导致交易标的存在限制转让的情形，触碰了监管层关于上市公司重大资产重组的合规红线。

　　上海邕睿方面积极采取法律手段并尝试沟通解决，但直至本次终止公告发布，股权的冻结状态仍未解除，使得尽职调查、审计、评估等关键环节无法有效推进，最终导致本次精心筹划的重组计划因合规性障碍而被迫终止。

　　国中水务在公告中试图安抚投资者，称终止重组是审慎决定，不会对公司经营和财务造成重大不利影响。但市场的反应却异常激烈，连续跌停是对公司这一说法的直接否定。

　　多位投资者在社交媒体和投资论坛上表达了失望与不满。有投资者尖锐地表示，公司在公告中提到的“待相关限制转让情形解除后再行评估推进的可行性”的措辞，与公司过往多次转型或收购失败后的表态如出一辙，令人难以信任。

　　这种不信任感进一步延伸到对公司基本面和资本运作行为的质疑。部分投资者认为，国中水务主营业务增长乏力，营收规模不大，缺乏内生增长动力，频繁进行外部并购更多是“讲故事”提振股价。

　　对于本次拟收购的北京汇源，也有评论认为其虽然重整后盈利，但面对当前日益激烈的果汁市场竞争和消费者偏好变化，其品牌优势已大不如前，“现在鲜果这么多，谁还会去喝加了防腐剂的果汁”“果汁品牌市场上很多，品牌优势不太强了”，市场对目标资产长期价值持保留态度。

　　此外，此前国中水务股价曾伴随重组消息出现过一轮快速拉升，凤凰联盟app如今重组失败并连续跌停，引发了关于是否存在“信息差”或市场操纵的猜测。“国中水务重组终止，上周五就提醒过了，这两天的拉升骗了不少人”，有投资者认为之前的上涨是“骗局”。这种猜测与部分评论中提及的国中水务实际控制人姜照柏旗下的另一个资本平台“鹏欣系”，加剧了投资者的不满情绪，认为“这样的公司就是把股民当韭菜割的”。凤凰联盟app

　　尽管国中水务在公告中保留了未来重启收购的可能性，但核心问题——交易标的股权的冻结何时解除、潜在的纠纷如何化解——仍然是悬而未决的难题。一些投资者认为，“汇源果汁问题重重，股权不是那么容易解冻的”，这意味着国中水务的“汇源之路”即使有机会重启，也将是漫长而充满变数的等待过程。

　　4月24日，国中水务报收3.43元/股，总市值55.35亿元。梳理近半年多的股价走势，2024年7月国中水务披露重组事项时，股价最低仅1.31元/股，当年10月最高攀升至5.36元/股，此后股价一路走低。